4大和金融理论
如果你想在4大工作,我觉得还是读会计好.我们这个专业主要针对的是证卷投资,连做投资银行,我觉得都是大材小用啦! 当然,学什么都一样,但只要能融会贯通就好.具体你想做COR FIN 看,我觉得你的矛盾一点都不存在,可能是由于你对金融的概念和发展还不是太了解.比如,我们整天研究,OPTION, ARCH, GARCH MODEL,这些是不是对COR FIN没有用呢?其实,大家印象中的那些关于corporate finance, NPV,CAPM,M&.M, Dividand policy....观念都是基本过时的啦！ 比如，NPV要假设：你对未来现金流预期准确；对融资成本估计准确，一旦决定没有管理操作可变性。。。。。这些显然在现实中是几乎愚蠢的假设，所以那些传统的只能是人类认识上的一个理论基石而已。
今后10年，企业金融，90%将会用OPTION定价，以及各种企业经营策略的 REAL OPTION 定价，等等。。。 再比如，所有的企业金融都会讲CAPM这个经典模型，同样不从数学的角度深入，你永远不知道，什么时间可以用，什么时间不可以用。
比如，他是建立与MEAN-VARIANCE假设上的，这是利用拉格郎日线性约束最优化问题，根本上来说是RISK AVERSE的投资者的效用方程，在一个投资区间，在当前财富约束下的最大化问题。。 由此建立CML模型，利用SHARP RATIO 过度为SML 模型，
假设 F-PORTFOLIO==MARKET PORTFOLIO，等等，最后过度到CAPM。。。这里任何一个环节都是数学问题。。。不明白的话，学了CAPM，也白学，风险比不懂还要大。 当然，今天各个投资银行和机构投资者只用这个模型，也许不是每个人都关心他怎么来的。但市场中我们都知道，CAPM建立在BETA的估计上，而且把许多 STOCK INDEX RETURN 以外的因素笼统的放进了ERROR TERM项目中， 这必然会引起Serial correlation, 即随机误差项的自相关；而且市场变化中必然导致heteroscadastics 异方差等等。。。 所以，你看即使你只用把数据敲如计算机，不懂这些计量问题也是白搭啊，分析的结果也没有什么用处。
经常有同学来信问我，学金融，学那么多数学有什么用啊？？我在解释这个问题的时候也感觉很为难，因为有些东西，对方没有学过，解释也解释不了，对放也感受不到。别看，报纸上各种经济评论，什么经济增长啦，投资比率啦等等，都是语言的，但几乎每个后面都是大量的计量经济分析的结果。那些简单的语言是说给老百姓听的。 数学不是万能只是工具，到了凯恩斯哪个水平，可以不用数学啦！！
但翻开那一个大金融，经济学家的PAPER不是数学啊，为什么，数学是工具。什么是金融，金融本身就是人们追求最大化而产生的，而这个不就是基本的数学问题吗？ 有个问题，是我们国内有些专业叫金融，其实不是，名字的误差，导致有些同学对金融理解上的偏差。 不过，如果想做会计的话，不学这些也可以，但一辈子也是工具级别的会计，会计到了高层，还是要用这些。比如你要汇总数据吧，，计量经济学问题出来了。财务管理，你不要规避风险吗？合并会计报表，你不要考虑汇率风险吗？你难道一辈子不用SWAP，FUTURE，OPTION吗？。。
一项一年后可以增加，减少和推迟的融资项目，你怎么定价，你愿意出多少钱。负多少利息？ 如何排除干扰因素，准确看待公司市盈率。。。。。。。。。 我的感觉是有许多东西，我将来肯定用不上，但对我的提高也是极端的大。因为，对于一些复杂的问题，我可以找到更加美妙的思路来解释。更容易一下抓住问题的关键。主要是思维水平，和理解能力上的帮助是很大的。能大而化之，小而化之，越来越感觉，这就是哲学，就是佛学。。。。很美。。。
等你学完了，我相信，你再也不会想去什么4 大， 基本上小儿课，除了锻炼身体，没有什么意思。《放肆了，对不起4大的朋友，但的确是个人看法》 所以，一句话，看你想干什么！我说这些，只是先尽我所能，在你选择前，划清几个概念，这样你不至于由于理解错误而投资错误产品。
如果你想学的是金融，那这些数学是饶不过去的，否则学到的也不是金融， 希望，我的废话能给你些须微薄的帮助。我个人建议，我们年轻人为学，为人，还是要扎实，既然学就不要图饶捷径，还是诚恳二字。自己骗自己就没有意思了。你说呢？
by yupengguo
posted by yuhu @ 9:43 PM
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